迷你收藏网址防丢失入口

市盈率垫底的是上证指数和恒生指数，分别处在10倍附近，这合理吗?考虑到中国市场的ROE稳步提升(处在各个样本指数的中间)，成长性亦尚可(上证处于中游，港股较低)，股息率有优势(港股居前，上证处在中游)，因此，我们的结论是：上证、恒生都具备良好的投资价值，这也是为什么部分西方媒体一方面经常唱空中国，另一方面以MSCI为代表的投资者又在大举加码中国股票。

为了控制投资规模和风险，我国对投资项目采取了资本金制度，即在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额。各行业项目资本金比重随宏观调控形式的变化而有所调整，经历了1996年、2009年、2015年三次调整，目前PPP所涉及的基础设施和公共服务领域固定资产投资项目的最低资本金比例以20%为主，港口、沿海及内河航运、机场项目为25%，城市地下综合管廊、城市停车场项目，以及经国务院批准的核电站等重大建设项目，可以在规定最低资本金比例基础上适当降低。

值得一提的是，伴随着近年来期货市场深入创新，其与国内资本市场的融合也更加紧密。以股指期货为例，就常常被引入到上市公司市值管理中成为风险管理工具，上市公司不仅可以通过套期保值策略，规避价格波动风险，还可以通过趋势投资策略获取超额收益，分享经济发展成果。此外，挂钩国内商品交易所指数的银行结构性存款、期货资管计划、商品指数互换、券商收益凭证已陆续发售，为市场提供资产管理及风险管理工具。

看到这里，很多人一定有疑问，束昱辉为灾区捐款，为什么要火线加入农工民主党，然后在入党当天亲自来北京面见农工党中央领导，并且要通过农工党来完成捐款呢？接着往下看。4月22号当天，接见束昱辉的农工党领导，当即指示这笔捐款通过农工民主党下属的中国初级卫生保健基金会完成。中国初级卫生保健基金会成立于1996年，主管单位是中国农工民主党和卫生部。在这个基金会的网页上，至今还能看到束昱辉的捐款项目。

尽管商品的价格复苏不会一蹴而就，就像当下的PPI，还没有见到拐头的迹象(我们估计PPI在12月开始同比好转)，即便PPI反弹，市场依然会认为需求不可持续。这正似在经济周期底部之时，悲观的人只能看到悲观的事实。但如果注意到有色金属，尤其是铜、铝类的大宗金属股票的价格，它们要么跌无可跌，要么在底部已经慢慢启动，因为它们已经受到长期资金的青睐。在一个短周期中，周期上游的资产价格随着周期扩张而慢慢上涨，在扩张期顶峰之时，它们还在创新高，此时股票的PB估值已经开始下降;反之，在周期底部之时，资产价格还在创新低(目前实际上已经从底部走出)，但股票的PB估值不再创新低。最终，周期上游的股票在底部启动之时的反弹(市场认为的“反弹”，实际已经在反转中)，幅度并不小，它不亚于周期中下游的标的涨幅。然而，市场却往往以“没有需求”或者“商品价格未出现趋势性上涨”为由，选择性忽略。往往股票价格形成趋势之后，市场开始看好此类标的，但这可能又将遭遇到商品价格的横盘整理(因为需求的释放还不够充分)，导致买入即被套的窘境，直到扩张期的中晚期，商品价格开始趋势性上涨，股票才走出流畅的上涨行情。因此，参与周期上游股票的投资人更应反思的是自己的方法论是“拐点”式的还是“趋势”式的：如果是趋势式的，我们建议在2020年晚些时间再参与该板块，避免在商品价格与股票价格的错位中反复纠结。

在一场交易中，买卖双方本应是平等的，或者说买方应该处于优势，实际却因为信息差、维权成本等演变为卖方强势，买方弱势。大店敢于欺客的底气在于垄断的行业地位，第三方监管滞后和消费者高昂的维权成本。当单个买家准备下单时，店家可以利用对方对相关权益的不了解来忽悠买家花更多冤枉钱，“西安奔驰维权事件”中无中生有的金融服务费即是典型例子；另一方面，如果付款后产品出了问题，他们又往往有充足的耐力和人力与消费者扯皮。