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即便零售商想要对种族及文化多样的客户作出反应，在面对种种具体需求时，他们也要考虑包容性。历史教会我们，“隔离但是平等”的思路行不通。这9个宏观人口统计变化正塑造着零售商的命运、机会和挑战。零售商无法回避它们，必须直面。当然，千禧一代的生活方式、购物与逛街方式与之前几代人不同。但是，随着千禧一代人年龄增长，结婚育儿，住到大房子中，行为可能也会趋同于他们的父辈。

4、科技的估值高吗?目前看是的。部分自主可控计算机、半导体、电子、硬件的估值已经不低，但，这是中国未来的希望。从国家政策到产业政策，都会不断加大对它们的扶持力度，因此，它们可能在短期内估值偏高，或会产生波动率加大的结果，然而从长期讲，中间必然走出一批优质企业。此外，由于这些标的在指数的权重占比较低，也不会拖累指数表现;

“在过去很多年我们着力做的基础工作就是把网点和服务送到南五县等县域。这些国有大型银行做得少，他们只是驻扎在城区。”单正勇表示，“我们新开的网点一半以上都开在县域。目前我们贷款余额中40%都是服务小微的贷款，在河北省内城商行中小微贷款的客户数和贷款余额处于比较领先的低位。”

美国的创新有多种形式：新产品或服务可能从头开始开发，通过合作伙伴来实现，或是通过并购而来。与大部分主要的美国公司类似，Facebook的收购在驱动创新方面发挥了重要作用，无论是对我们的产品和服务，还是对我们的创业社区来说。通过整合各方面的互补优势，收购可以直接服务于创新。例如，收购方可能可以给被收购公司贡献资源、知识、技术和人员。反过来，被收购公司可以拿出自己的专门经验或其他资源，使合并后的公司发展并获得成功。这在创业环境中尤为重要，老牌公司可以帮助新公司发展壮大。

PPP专家、大岳咨询总经理金永祥告诉第一财经，去年政府工作报告没有提及PPP模式，今年在扩大投资导向下提及PPP模式，意味着PPP模式再次受到政府重视和支持。而PPP模式主要应用的基建项目资本金比例适当下调，将大大提高社会资本投资能力，为稳投资稳增长创造良好的政策环境。

科技周期的运行不遵从基钦周期的运行规律，它有自己的逻辑。我们将这种规律划分为“基础设施”与“应用”，两者就像一个钟摆，从基础设施到应用(比如PC到互联网，从手机到移动互联网)，再从应用到基础设施(比如从互联网到手机，从移动互联网到云计算/物联网)，关于科技周期的划分，在2019年半年度策略报告中有详细描述。