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近年来，中国投资率以及社融的投资引致系数都已经发生了变化，假如依旧利用2017-2018年中国资产形成贡献率（对名义GDP增速的贡献）稳定在35%-40%的观察，由社融对投资的“引致系数”假定与针对名义GDP增速的假定对社融进行预测，预测的结果往往在14%-15%以上，而2019年10月社融增速已下滑至10.7%，上述预测显然是与现实不符的。这主要源于投资相关系数的变动，比如资本形成总额对GDP累积同比的拉动在2018年一季度为2.7%，而后逐渐下跌，而2019年三季度则降为1.23%，下降了54.4%，贡献率也由40.1%降为19.8%，下降了50.6%，与之前35%-40%的假设相差甚远。

二是理财子公司面临定位及发展等系列问题。首先是理财子公司与母行之间的关系梳理难题。包括子公司与原资产管理部之间的分工及权责关系、与母行私人银行部之间的定位及分工关系等问题。其次是理财子公司差异化发展的问题。尽管银行理财子公司在客户基础、资产规模等方面具备比较优势，但与公募基金等资产管理机构相比，仍面临投研体系不足、市场化激励不到位等问题。此外，还有文化理念转变的挑战、公司化运作的挑战、业务转型的挑战等。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，调查结果显示，本月反映劳动力供应不足的企业比重为17.6%，比上月提高2.1个百分点，表明受春节因素影响，制造业企业用工较为紧张。市场供需平稳趋升 非制造业PMI保持扩张调查结果显示，1月份中国非制造业商务活动指数较上月上升0.6个百分点至54.1%，新订单指数较上月上升0.2个百分点至50.6%，市场供需平稳趋升。赵庆河认为，非制造业总体延续2019年末上升走势。

北京市民曹先生有着10余年的骑行经验，今年4月25日的一次骑行中，在朝阳区朝阳路与高碑店北路交叉口，一位外卖骑手骑着摩托车闯红灯将他撞倒在地，造成右腿骨折。曹先生提供的事故认定书显示，外卖员承担事故全部责任。但除了收到外卖员所在的平台提供的3000余元医疗费用后，并未得到外卖员的一句道歉及任何赔偿。“许多骑车人都遭遇过电动车和摩托车的剐蹭、碰撞，大多是因为电动车、摩托车逆行造成。”曹先生说。

近期，中办、国办印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》（下称《意见》）。《意见》对国有企业负债率、外部融资约束、风险监控与化解提出一些列要求和举措。事实上，年初国资委曾明确了对中央企业负债率管控线、预警线。对比两份文件看，此次印发的《意见》实际上是将此前对中央企业的负债率约束指标进一步扩大至全部国有企业（含政府融资平台）。在3月份，我们曾对中央企业负债率数据进行过分析，从彼时的数据看，国企“去杠杆”不易。

资料来源：海关数据、wind、银河期货一季度，国内范围内（含进口）的原生镍供应量为23.34万吨，同比增长6.82%。其中源自进口部分为9.84万吨，占比为42.16%；国产原生镍供应量为13.50万吨，占比57.84%。根据原生镍的状态属性划分，纯镍部分的量为9.75万吨，占比41.77%；镍合金部分金属量为13.59万吨，占比58.23%。