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所以我们认为以上两种方式既不是中央政府加杠杆，也不是央行加杠杆。当央行加杠杆是一个不够精准的概念，央行只有有扩表亦或是缩表，而且没有会计的理论极限。我们认为可以通过一种创新型方式，也就是央行扩表→政策性银行→权益性资金通道→基建项目。其中权益性的资金通道非常重要，权益性的资金通道决定了央行通过类QE扩表，传导到实体经济是资本金而非杠杆，不会造成实体经济各部门债务与杠杆的激增。地方政府债务负担并未激增，也意味着短期内不会依赖于土地出让来覆盖债务本息，基建投入与地产收入的恶性循环会得到根本性的缓解，那么有哪几种权益性的资金通道或者方式呢？

但我们需要防范融资渠道快速收缩引发连锁反应，核心是如何解决“融资渠道缺口”问题。简单测算，如果今年要支撑今年经济增速达到目标，社融增速至少要维持在10-12%的增长，对应17.5~21万亿的社融增长。但非标和委托贷款融资无疑会出现不小幅度的压缩。其中，假设理财规模今年出现萎缩，非标出现万亿级别的缩量较为正常。委托贷款目前存量高达13.5万亿，今年也存在小幅压缩可能。而股票融资增长今年压力较大，信托贷款增量有限，债券市场融资今年前四个月略有恢复，但近期受到信用事件冲击明显弱化，如此推算，信贷额度显然应该给予较大幅度的松动，才能弥补融资渠道缺口。去年人民币贷款新增13.5万亿，今年前4个月较去年同期新增3600亿元，从全年来看，这一新增幅度仍明显不够。如果不能顺利开正门，社融增速很可能在未来一段时间快速下行。从我们微观调研的情况来看，大行普遍存在贷款积压的情况，显示出信贷需求也没有得到充分满足。如果这种情况继续，社融增速很可能在未来一段时间快速下行。

话中自有深意，对于外资银行来说，湾区的落成，也意味着更多机会的来临。庞华毅认为星展银行是亚洲的银行，在东南亚市场以及香港市场都非常强劲，银行以更多差异化的方式对接中国的公司，“比如，某个中国的公司想要进入到国际市场或者亚洲市场，那星展银行在亚洲市场的见解、关系和强大的存在都可以更好的帮助这些中国公司。第二点，我们的科技，虽然不是一家金融科技公司，但是我们是一家银行，且一直致力于不断地自我改革并且使用新的技术。”

本来深交所要求科融7月20日之前回复，但其却两次申请延期，期间还闹了个“鬼故事”。7月20日，科融表示正积极与会计师就上述事项的会计处理是否合理进行核实，申请延期到本月25日回复。7月24日，公司再次申请延期至本月31日回复，理由是公司尚未聘任会计师事务所，会计师核查意见尚待准备。

“兰草”，秦运换回答。路边的几人严肃起来，他们让秦运换把摩托车移到路边，开始对着车把上的兰草拍照，“挖兰草是违法的，你挖来干啥？”。一行人亮明身份，他们是当地的森林公安。不明就里的秦运换被要求坐进森林公安的车里。到了晚上七点多，森林公安人员又来到了秦云换家里，查找是否还有其他的兰草，但并没有什么收获。

智飞生物还在年报中透露了一个潜在增长点：由公司代理销售的默沙东四价宫颈癌疫苗自去年5月在中国内地获批上市后，目前已在河南、云南、重庆、黑龙江、湖北、江西等26省完成招标。据一季报预告，该产品销量正在持续稳步上升。再看沃森生物，尽管受累赔付事件影响业绩面临亏损，但疫苗行业复苏仍给公司增添些许“暖意”。据业绩快报，公司2017年实现营业收入6.68亿元，增长13.07%。沃森生物表示，2017年疫苗行业发展呈良好态势，原有的自主疫苗产品销量恢复性增长，对应营收5.15亿元，较上年增长130.99%。