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房企业绩小阳春之忧：头部房企销售放缓时代周报记者 蔡颖 发自广州房企们陆续交出2019年前4月的阶段性成绩单，在楼市小阳春成色不足的背景下，各大房企的整体销售额仍实现上涨。克而瑞地产研究中心发布的房企1 4月全口径销售额排行榜中，TOP100房企单月业绩规模较去年同期同比增长16.6%。从1 4月整体的业绩表现来看，按照权益口径，百强房企2019年至今的累计销售规模同比微增3.6%。

2本周重要变化2.1 中观行业下游需求房地产：Wind30大中城市成交数据显示，截至2019年04月26日，30个大中城市房地产成交面积累计同比上涨8.55%，相比上周的7.85%继续上升，30个大中城市房地产成交面积月环比上升6.24%，月同比上涨19.21%，周环比上涨3.49%。

责任编辑：张宁中证网讯（记者 欧阳春香）*ST康得（维权）（002450）5月24日午间公告《现金管理业务合作协议》最新进展，5月21日公司收到北京银行西单支行《关于<商务函>之回函》，回函称西单支行与康得投资集团及公司等成员单位签订的《现金管理业务合作协议》，系各方在真实意思表示的基础上依法签署，依据《中华人民共和国合同法》等相关法律法规规定，协议合法有效。

【俄气总裁：俄乌签署确保从1月1日起天然气过境的文件】据俄罗斯卫星网报道，俄罗斯天然气公司总裁阿列克谢·米勒日前对记者表示，俄罗斯与乌克兰在5天谈判后签署了确保从2020年1月1日起俄天然气过境乌克兰的一揽子文件。米勒指出：“在维也纳连续五天的双边谈判之后，俄乌通过了最终决定并达成了最终协议。同时，签署了整套协议和合同，这些协议确实是笔大的一揽子交易，其重建了双方利益平衡。”他补充道：“从今日起，这些文件获得了法律效力并确保从2019年12月31日后俄罗斯天然气过境乌克兰。”（中新网）

四是为区域民航合作发展创造更加便利的条件。责任编辑：孙文轩正值夏季，大家会把各种食物放入冰箱，可在你的冰箱里，或许还有一种天生不怕冷，素有“冰箱杀手”之称的细菌——单核细胞增生李斯特菌。三周前，温州市区一名20多岁的孕妇就中招了，因吃了感染该细菌的水果，

对此，我们的看法如下——1、我们在《金融供给侧慢牛》中提出：“千金难买牛回头，Q2利用市场震荡进行战术配置。”；在4.14《历史宽信用见效初期对配置的启示》中指出：市场底部右侧第3-6个月，盈利预期将成为估值的主要驱动力，如果盈利预期不佳，则估值扩张乏力，并进一步提示：市场底部右侧一轮完整的风格轮动后，A股一般会步入牛市中的调整期。当前A股处于熊转牛以来的首个震荡调整期——牛市初期首次放量大跌后的“双1月规律”：在过去3轮牛市初期，首次放量大跌（05年8月18日、08年11月18日、14年12月9日、19年3月8日）后约1个月之后，市场一般会迎来为期1个月左右的中等级别的调整（下图1）。4月高频数据与中央政治局会议基调共同使得市场对于二季度经济增长企业盈利预期较前期乐观的看法有所下调，短期估值扩张乏力——回顾A股历史上几轮大型底部的初期（2005年、2008年、2012年和2013年），前3个月行情上涨主要靠估值扩张拉动；但第3~6个月估值扩张的程度有所收敛且与盈利增速的边际变化正相关（下表1）。19年初市场底部右侧，一轮完整的风格轮动后，滞涨的周期股完成最后的补涨，市场将进入牛市中的调整期（下图6）——在底部右侧初期（同上），经历了一轮完整的风格轮动之后，市场往往迎来震荡调整期（下图2~图5）。